政策合力呵護市場資金面 流動性平穩跨季可期

　　新華網北京6月28日電（閆雨昕）6月，是季末流動性的關鍵時點。本月以來，央行釋放流動性工具運用得更加頻繁，市場人士認為，多部門合力增加市場流動性措施的積極影響正在不斷醞釀，資金面改善的趨勢整體向好。
6月24日，央行公布了年內的第三次降準。為進一步推進市場化法治化“債轉股”，加大對小微企業的支持力度，央行決定，從2018年7月5日起，下調法定存款準備金0.5個百分點。
中國銀行首席研究員宗良認為，這次降準將向市場釋放大約7000億左右的資金量，對市場會產生較大影響。他表示，本次降準針對我國整個在運行中間，為了使資金有序的能夠支持債轉股，同時有效支持小微企業的發展，解決其融資難、融資貴問題。“降準會讓市場的預期發生一種變化，讓大家感覺到整個的未來流動性總體上有一個向好的態勢。”宗良說。
中信建投策略團隊認為，降準之后有利于降低金融體系和實體經濟的風險，因此，預期股票、債券和商品市場都會迎來反彈。
此外，央行還運用公開市場操作等加以配合，其中逆回購操作是央行運用次數最多的工具。wind數據顯示，截至6月27日，央行在本月共進行了31次逆回購操作，分別是7天、14天和28天，合計投放資金1.21萬億元；而同時間段到期的逆回購共回籠資金1.15萬億，凈投放資金600億元。其中，7天逆回購發行次數最多，規模最大，相應的到期規模也最大。
海通證券則認為，央行維穩貨幣，資金供需改善。貨幣政策回歸真正中性，但不會有大水漫灌。央行先后通過降準置換mlf、超額投放mlf、國庫定存超額投放、psl等方式投放長期資金。再加上資管新規等金融監管加強之后，信用創造大幅萎縮，融資需求出現了趨勢性回落，導致貨幣供需的改善。
多部門的合力還表現在近期出臺的一些長期利好政策上。央行、銀保監會、證監會、國家發改委、財政部于近日聯合印發《關于進一步深化小微企業金融服務的意見》，從貨幣政策、監管考核、內部管理、財稅激勵、優化環境等方面提出23條具體措施，意在短期精準發力、長期標本兼治，督促和引導金融機構加大對小微企業的金融支持力度，緩解小微企業融資難融資貴，切實降低企業成本，促進經濟轉型升級和新舊動能轉換。
值得注意的是，在上周市場出現明顯下跌之后，央行行長易綱向金融市場作出表態：“6月19日股市出現波動，主要受情緒影響，周邊股市也都出現一定程度的下跌。投資者應該保持冷靜，理性看待。”
易綱表示，當前我國經濟基本面良好，經濟增長的韌性增強，總供求更加平衡，增長動力加快轉換；近年來，內需對我國經濟的拉動不斷上升，我國經濟應對外部沖擊的能力不斷增強。“基于這樣的經濟基本面，中國的資本市場有條件健康發展，我對此充滿信心。”易綱說。

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