一天內(nèi)央行兩高層接連表態(tài) 這件事到底有多重要?
資料圖：銀行工作人員正在清點(diǎn)貨幣。中新社記者 張?jiān)?攝 一天內(nèi)央行兩高層接連表態(tài)，這件事到底有多重要?
終于漲了。
7月3日午后，人民幣出現(xiàn)反彈。在岸人民幣對(duì)美元轉(zhuǎn)漲，拉升至6.65。離岸人民幣對(duì)美元抹平日內(nèi)跌幅，漲破6.66關(guān)口。
在今日早盤，在岸人民幣對(duì)美元開盤曾一度大跌超500點(diǎn)，跌破6.71關(guān)口。離岸人民幣也大跌504點(diǎn)，創(chuàng)下2017年8月以來(lái)的最低水平。
官方今日兩度發(fā)聲：
上午，央行副行長(zhǎng)潘功勝在香港債券通周年討論會(huì)上表示，中國(guó)有信心讓人民幣在合理區(qū)間保持穩(wěn)定，“中國(guó)外匯儲(chǔ)備充足，基本面強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)具有韌性。”
下午，央行行長(zhǎng)易綱在中國(guó)證券報(bào)的采訪中判斷：“近期外匯市場(chǎng)出現(xiàn)了一些波動(dòng)，我們正在密切關(guān)注，這主要是受美元走強(qiáng)和外部不確定性等因素影響，有些順周期的行為。”
官方表態(tài)人民幣匯率可保持穩(wěn)定，信心何來(lái)?未來(lái)走勢(shì)有何看點(diǎn)?
國(guó)是直通車 侯雨彤 制圖 信心何來(lái)?
面對(duì)近期市場(chǎng)上人民幣的偏弱走勢(shì)，易綱、潘功勝兩位央行高層連續(xù)表態(tài)，表示有能力保持人民幣匯率穩(wěn)定，其信心何來(lái)?
在中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員王有鑫看來(lái)，這主要有三方面依據(jù)：
一是，人民幣貶值還在可控幅度內(nèi)，而且央行有充足的經(jīng)驗(yàn)和工具應(yīng)對(duì)貶值。王有鑫指出，與其他新興經(jīng)濟(jì)體貨幣貶值幅度比，人民幣貶值程度并不高。
數(shù)據(jù)顯示，年初至今，阿根廷比索對(duì)美元累計(jì)貶值超過(guò)31%，土耳其里拉、巴西雷亞爾年內(nèi)貶值幅度也超過(guò)19%和13%，而人民幣年內(nèi)僅貶值2%左右，幅度有限。而且，年內(nèi)人民幣cfets匯率指數(shù)小幅升值，對(duì)一籃子貨幣匯率保持穩(wěn)定。即使出現(xiàn)匯率大幅下跌，按照易綱行長(zhǎng)的講話，央行在上一輪貶值周期中也積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和充足的工具，足以應(yīng)對(duì)極端情況。
二是，目前跨境資本流動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定。王有鑫表示，跨境資本流動(dòng)會(huì)與人民幣匯率升貶形成相互強(qiáng)化的反饋循環(huán)，對(duì)匯率波動(dòng)起到放大作用。2017年以來(lái)中國(guó)外流資本逐漸減少，2018年一季度非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶甚至達(dá)到順差545億美元，同時(shí)銀行代客涉外收付款逆差也大幅縮減。
三是，美元指數(shù)反彈是階段性的，而非周期性的。
王有鑫判斷，從中長(zhǎng)期看，美元指數(shù)將再次掉頭下行。
首先，主要貿(mào)易伙伴已對(duì)美國(guó)采取了反制措施，將對(duì)美國(guó)的國(guó)際收支產(chǎn)生沖擊，美國(guó)出口可能會(huì)比進(jìn)口以更快速度下降。
其次，特朗普稅改將加重美國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)，美國(guó)面臨的雙赤字問(wèn)題將抑制美元指數(shù)上漲，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在持續(xù)加息背景下也將短升長(zhǎng)降。
此外，中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲在接受中新社國(guó)是直通車記者采訪時(shí)表示，不必為人民幣的貶值產(chǎn)生恐慌，貶值反而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有好處，利潤(rùn)的可控性會(huì)更好，對(duì)外貿(mào)型企業(yè)也是有利的，人民幣貶值將更有利于出口。
譚雅玲說(shuō)：“貶值是好事不是壞事。中國(guó)的市場(chǎng)習(xí)慣了穩(wěn)定，所以人民幣稍有波動(dòng)就產(chǎn)生恐慌，這大可不必。當(dāng)年日元升值對(duì)日本的實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊很大，在一定程度上來(lái)說(shuō)，貨幣貶值對(duì)經(jīng)濟(jì)是有利的。”
在譚雅玲看來(lái)，對(duì)人民幣貶值抱有“顧慮”的主要是在做投資和投機(jī)，而并非在做實(shí)體的企業(yè)。“投資投機(jī)者盈利就靠在人民幣上做文章，靠人民幣升值賺錢套利，他們當(dāng)然不希望人民幣貶值。將自身的金融資產(chǎn)用在金融市場(chǎng)，而不將金融資產(chǎn)用在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，這是致命的問(wèn)題。”
未來(lái)走勢(shì)如何?
方正證券策略高級(jí)分析師胡國(guó)鵬在接受中新社國(guó)是直通車記者采訪時(shí)表示，想判斷人民幣匯率未來(lái)走勢(shì)，需要關(guān)注內(nèi)外兩個(gè)角度。
從內(nèi)部角度，需要判斷央行的動(dòng)作。
“目前央行的態(tài)度來(lái)看，可能會(huì)覺得目前6.7%左右的匯率是一個(gè)比較合理均衡的位置，與美元指數(shù)相對(duì)應(yīng)，所以未來(lái)如果繼續(xù)貶值的話，央行是否會(huì)出手干預(yù)，尚不可知。”胡國(guó)鵬說(shuō)。
從外部角度來(lái)看，需要看美聯(lián)儲(chǔ)下半年加息的頻率。胡國(guó)鵬分析，若美元指數(shù)未來(lái)能保持在95左右，則人民幣對(duì)美元匯率就有望穩(wěn)定在當(dāng)下位置。
此外，在胡國(guó)鵬看來(lái)，未來(lái)人民幣對(duì)美元走勢(shì)依然面臨一些不確定性因素，例如外匯市場(chǎng)供求情況將出現(xiàn)怎樣的改變、美聯(lián)儲(chǔ)下半年加息的頻率有多快、中國(guó)下半年經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況等。
“整體來(lái)看，不排除有一定的貶值壓力。”胡國(guó)鵬說(shuō)。
譚雅玲判斷：“目前美元貶值難以推進(jìn)，人民幣貶值也不會(huì)那么極端。說(shuō)現(xiàn)階段人民幣對(duì)美元匯率將破7，這種說(shuō)法還為時(shí)尚早。”
譚雅玲強(qiáng)調(diào)，匯率有漲有跌，這是市場(chǎng)的自然規(guī)律，“匯率未來(lái)是升是貶，重要的是看中國(guó)自身的需求”。
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